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相对而言，“资金不允许”是摆在并购市场面前更大的难题。“投资并购肯定需要金融支撑，目前中国市场的整个贷款规模高达110万亿，但是有80多万亿元都积聚在国企，分到民企头上的也就20多万亿元。同时，定增、减持等系列政策的限制已经持续了相当一段时期，民营企业即便想通过发行股份等方式进行并购重组，也很难将股份成功发行出去，进而导致了民企并购、投资的持续不振。”

进入2018年，环保督查力度在度加强，导致国产矿产量一直未能释放。同时，经过多年开采，加之环保影响，多数矿山转入井下，成本大增的同时价格却大幅回落，因此部分矿山相继停产。对于下半年，价格低迷使国产矿供给仍难有较大回升。根据Bloomberg数据，预计2018年国产精矿产量将减少500万吨至2.28亿吨，缓解铁矿石供给压力。

对外投资的行业结构也在持续优化。1-4月，对外投资主要流向租赁和商务服务业、采矿业、制造业以及信息传输、软件和信息技术服务业，占比分别为28.5%、16.2%、14.9%和6.5%。房地产业、体育和娱乐业对外投资没有新增项目。地域结构上，东部地区是对外投资的主力：前4月，东部10省市对外投资186.3亿美元，同比增长50.5%，占地方对外投资的74.6%；长江经济带沿线省市的对外投资占全国总额的比例也高达30.5%。

（4）地方政府对违约事件的处置方式每一次城投信用风险事件暴露之后，市场接下来最为关心的依然是地方政府的处置方式，今年上半年云南国资事件和天津市政事件之后，不同的处置方式和处置速度，导致投资者对两个地区表现出不同的态度。本次事件也一样，它将为市场提供第一个可供参考实际风险处置样本，未来城投投资的逻辑甚至可能会因此而发生变化，以前市场所遵循的投资逻辑可能会发生改变，对不同因素的考虑权重也会发生变化。

报告期内，公司对前五大客户的销售收入分别为 7.48亿元、8.61亿元、11.43亿元及 5.53亿元，占公司当期销售收入比例分别为 98.25%、98.87%、98.53%及 98.20%，其中对第一大客户福田康明斯的销售收入各期分别为5.88亿元、6.93亿元、8.56亿元、5.56亿元，占公司当期总营收的比重分别达 77.23%、79.50%、73.79%及 63.26%。

2016年中国对外非金融类直接投资创下了1701.1亿美元的纪录，白明表示，此间出现了一些非理性投资的势头，相关部门加强了监管之后，数据出现了较大波动——2017年中国对外投资1200.8亿美元，同比下降了29.4%。白明强调，加强监管是为了规范对外投资，推动高质量的“走出去”，并不意味着政策方向的逆转。